“我们将取消价值250亿韩元的股份出售计划。之所以出面澄清，是因为我们为了履行纳税义务而支付赠与税和转让税时，被误解为‘在股价高点进行内幕交易’，这令人感到沮丧。”三春堂制药代表全仁硕于6日下午在首尔瑞草区公司总部举行的记者会上如此表示。

三春堂制药今年作为“黄筹股”（股价超过100万韩元）迅速崛起，股价暴涨超过400%。然而，该公司近期股价腰斩，震惊市场。它在20日超越Ecopro成为科斯达克市值第一的公司，但随后股价连续暴跌，五天跌幅达45%，排名跌至第四。股东们甚至开始称该公司为“地狱使者”或“地狱制药”。

业内人士将股价暴跌归因于几个因素：公司推广了可信度存疑的合同、其持有技术缺乏经过验证的数据，以及全仁硕上月24日宣布出售价值250亿韩元（1.13%股份）所引发的内幕交易争议。全仁硕是公司董事长尹大仁的女婿。

◇ 合同披露引发的“暴跌”

危机始于上月30日，当时三春堂制药披露了一份向美国合作伙伴出口口服糖尿病和肥胖症治疗技术的合同。公司声称该交易将确保获得1亿美元（约1500亿韩元）的里程碑付款，并在未来十年获得产品销售收入的90%。公司还表示：“我们预计未来10年销售额将达到15万亿韩元。”但未披露合作伙伴信息。

披露后，业界立即提出“合同夸大”的质疑，理由包括缺乏销售预测依据、不寻常的利润分享条款以及合作伙伴身份不明。披露当日收盘价为1,184,000韩元的股价，次日跌至829,000韩元。上月31日，韩国交易所警告可能将三春堂制药指定为不合规披露者。

全仁硕解释称：“实际合同明确规定，10年内具有约束力的销售预测为15万亿韩元。合作伙伴公司鉴于我们的成本竞争力，签署该协议是为了快速抢占市场份额。”他补充说，与日本和欧洲国家等另外11个国家也签署了合同，但由于披露规定，拒绝透露细节。

全仁硕曾于上月24日宣布出售股份以支付赠与税和转让税。消息公布后，股价暴跌。股东们批评道：“是不是内部人士意识到股价见顶想抛售？”全仁硕回应称：“为稳定企业价值和市场，我们将撤回股份出售计划。我们承认沟通不畅。”

◇ 持续的技术验证争议

关于技术验证的争议仍在持续。三春堂制药从未就其宣称的口服胰岛素和肥胖药物复制平台公开发布过适当的临床试验结果或学术报告。上月19日，公司宣布已在欧洲提交口服胰岛素平台的临床试验申请，但尚未获得批准。业内人士质疑其可信度，指出全球制药巨头在开发口服胰岛素方面屡屡失败，且其肥胖药物平台缺乏验证。

全仁硕展示了提交给美国FDA的文件，并表示：“我们已经提交了肥胖药物仿制药的销售批准申请，并完成了生物等效性测试。”然而，当被问及“是获得了批准，还是仅仅提交了申请？”时，他承认：“我们尚未获得批准。”

一些人质疑该公司的研发能力。根据去年的业务报告，在426名员工中，只有35人从事研发，其中仅一人拥有博士学位。研发支出也在下降：从2021年的466亿韩元（占销售额的27.9%）降至去年的156亿韩元（占销售额的6.7%）——四年间下降了67%。